Glossaire des FNB

Coupon – Versement périodique d’intérêts aux obligataires au cours de la durée de l’obligation.

Coupon moyen pondéré – Moyenne des taux d’intérêt nominaux des obligations sous-jacentes d’un portefeuille.

Courbe de rendement – Graphique qui montre les rendements comparatifs des titres d’une catégorie précise. La courbe est normalement une pente ascendante sur laquelle les taux à long terme sont supérieurs aux taux à court terme.

Cours acheteur – Prix le plus élevé qu’un acheteur accepte de payer en échange d’un titre.

Cours vendeur – Prix le plus bas qu’un vendeur accepte de recevoir en échange d’un titre.

Courtier désigné – Courtier inscrit ayant conclu une entente avec le gestionnaire d’un ou des FNB, dont il accepte d’être le principal courtier. Il facilite la négociation des titres en se tenant prêt à acheter ou à vendre des parts aux cours du marché.

Date ex-dividende – Date qui détermine ceux qui ont droit aux prochains dividendes. Un acheteur qui fait une opération à compter de la date ex-dividende n’aura PAS droit au dividende.

Duration – Mesure de la sensibilité du cours d’un actif à revenu fixe, ou d’un portefeuille, à une variation de 1 % des taux d’intérêt, compte tenu du rendement en revenu de l'obligation, de l’échéance et de toute clause de remboursement ou d’encaissement anticipé. Plus la duration est longue, plus la sensibilité du cours d’une obligation aux variations des taux d’intérêt est grande.

Duration moyenne pondérée – Moyenne des durations des obligations sous-jacentes d’un portefeuille.

Écart acheteur-vendeur – Différence ou écart entre le cours acheteur et le cours vendeur.

Écart de suivi – Mesure du rendement d’un fonds par rapport à celui de son indice de référence. L’écart entre le rendement historique du fonds et celui de son indice de référence est appelé écart de rendement. D’un point de vue mathématique, l’écart de suivi exprime essentiellement un écart type entre des rendements au fil du temps.

Échéance moyenne pondérée – Moyenne des échéances des obligations sous-jacentes d’un portefeuille.

Fonds indiciel – Fonds qui reproduit un indice ou un indice de référence donné ou investit dans les titres de cet indice. Par exemple, un fonds indiciel peut reproduire l’indice composé S&P/TSX en achetant les titres constituant l’indice dans les mêmes proportions.

Indice de référence – Indice utilisé comme norme par rapport à laquelle le rendement d’un fonds ou d’un portefeuille est évalué. Par exemple, un fonds d’actions peut être comparé à l’indice S&P 500 afin d’évaluer son rendement au fil du temps.

Indice ou indice sous-jacent – Groupe de titres (actions ou obligations) tenu à jour par un fournisseur d’indice (tel que S&P ou DEX) et servant de référence en matière de rendement pour un marché donné (p. ex., l’indice S&P/TSX 60 constitué des titres des 60 plus grandes sociétés, classées par capitalisation boursière, négociés au TSX). Le niveau de l’indice, ou sa valeur actuelle, est reproduit en permanence au cours d’une journée de bourse.

Liquidité – Capacité du marché à absorber un volume raisonnable d’opérations d’achat ou de vente d’un titre donné à divers cours raisonnables. Les fonds négociés en bourse procurent deux formes de liquidité.

  1. L’offre et la demande du marché – Tout comme pour les actions, il s’agit de la négociation naturelle de FNB entre investisseurs ou courtiers, qui a lieu sur le parquet d’une bourse durant les heures d'ouverture.
  2. Courtiers désignés – Les courtiers désignés peuvent créer des parts ou les racheter directement au fonds, ce qui leur permet de rendre un titre plus liquide sur le marché, le cas échéant.

Marché monétaire – Marché constitué de titres à revenu fixe à court terme vendus à escompte et venant à échéance à leur valeur nominale. Au Canada, ces titres comprennent les bons du Trésor du gouvernement fédéral, les obligations à court terme du gouvernement du Canada, les billets de trésorerie, les acceptations bancaires et les certificats de placement garanti (CPG).

Ordre à cours limité – Ordre d’acheter ou de vendre un certain nombre d’actions ou de parts à un cours déterminé ou meilleur.

Ordre au mieux – Ordre d’acheter ou de vendre un placement immédiatement au cours en fonction des conditions du marché.

Panier de titres – Panier de titres, tel qu’il est défini par le promoteur d’un FNB, que le courtier désigné peut livrer au promoteur ou recevoir de ce dernier, contre des parts du fonds.

Placements de base/satellites – Stratégie de placement selon laquelle les FNB constituent la « base » du portefeuille des investisseurs, complétée par des options de placement plus spécialisées tels des fonds communs de placement ou des actions (les « satellites »).

Portefeuille (obligataire) échelonné – Stratégie de gestion de placements à revenu fixe, selon laquelle un investisseur bâtit un portefeuille constitué de plusieurs obligations dont les durées sont de plus en plus longues les unes par rapport aux autres. Les avantages de l’échelonnement des portefeuilles obligataires sont : 1) la diminution du risque lié aux taux d’intérêt, tant pour les obligations à court terme qu’à long terme, 2) la diminution du risque lié au réinvestissement – à l’échéance d’une obligation, les espèces sont réinvesties aux taux d’intérêt alors en vigueur, et 3) la constance des flux de trésorerie grâce aux échéances échelonnées des obligations.

Rendement – Mesure du rendement d'un placement exprimée en pourcentage. Dans le cas de titres à revenu fixe, le rendement est calculé en additionnant les versements d’intérêts annuels et l’écart amorti entre le cours alors en vigueur et la valeur nominale pendant la durée d’un titre.

Rendement à l’échéance – Rendement total auquel l’investisseur aura droit en détenant l’obligation jusqu’à l'échéance. Le calcul repose sur deux facteurs :

  1. Le revenu fixe des coupons
  2. Le gain ou la perte en capital représente l’écart entre le cours et la valeur nominale de l’obligation.

Rendement annuel – Pourcentage du rendement ou du revenu exprimé en dividendes ou intérêts qu’un placement génère chaque année.

Rendement courant – Montant du revenu des coupons à recevoir chaque année, divisé par le cours de l’obligation.

Valeur liquidative – Actif d’un fonds moins le passif. Cette valeur est généralement calculée à la fin de chaque journée de bourse.

Valeur liquidative par part – Actif d’un fonds moins le passif, divisé par le nombre de parts en circulation.

Valeur nominale – Valeur prédéterminée d’un titre à l'échéance. La valeur nominale d’une obligation est un montant sur lequel sont calculés les intérêts et le montant à verser aux obligataires à l’échéance.

Valeur nominale par part – Valeur nominale de toutes les obligations que détient un FNB d’obligations de sociétés Objectif à échéance cible RBC divisée par le nombre de parts en circulation.

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